Bloomberg：SpaceX 护城河正在变宽
Bloomberg Opinion 专栏作家 Thomas Black 核心论点：SpaceX 的护城河不仅厚，而且还在变宽。
三大证据：
竞争对手现状：Blue Origin 最近发射失败，ULA 依赖一次性高成本火箭，Rocket Lab 等进度落后。
Starlink 是隐形雷达星座？
工程频道 Noise In Space 发布技术拆解（GitHub 开源代码），基于公开雷达方程和仿真：
潜力：1 万颗 V3 卫星全开 = 全球任意角落实时监视，可实时跟踪隐身飞机、弹道导弹。Starshield 政府业务目前占收入 16%（约 30 亿美元），上限可能远高于此。
SpaceX《Test Like You Fly》纪录片
SpaceX 官方发布 24 分钟纪录片，回顾 Starship 从 2023 年 IFT-1 爆炸到今天为 Flight 12 准备的三年迭代。
核心理念：Test Like You Fly —— 必须模拟真实飞行全部条件。
重大进展：
Terafab：垂直整合的终极形态
同一工厂定制芯片，同时供应 FSD、Optimus、轨道数据中心、Starlink 卫星。对手要复制，需要同时拥有晶圆厂 + 火箭 + 卫星 + 车队 + 机器人 + AI 模型——地球上未来十年没有第二家公司能做到。
反方声音
早期投资者 Ross Gerber（管理 30-34 亿美元资产）接受 Benzinga 采访，质疑 200 亿美元收入如何支撑 2 万亿估值，表示上市后计划卖至少一半股份，建议员工套现。